从13年经验来看,去杠杆可分为两步:第一步是去金融市场的杠VLCE,金融监管趋严,货币政策边际B2Cn紧,资金利率上行导致债市短期zHd6跌;第二步是去实体经济的杠杆Iyu6融资需求的回落将导致利率长期BjZh行,债市将重新走牛xYLr
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